1. E(Ri) = 15%,        σi = 23%

E(Rm) = 13%,        σm = 10%

σim = 0.0215,       βi  = 2.15

SML:   E(Ri) = 0.06 + 0.04βi

균형수익율 : 0.146

=> 과소평가된 자산이다.

2. - 투자안의 비체계적인 위험은 분산투자로 제거할 수 있다. => 체계적 위험과 수익률과의 관계로 설명되어야 한다.

- sml: E(Ri) = 0.12 + 0.08*βi

- βA = 1.5,   E(RA) = 0.12+0.08*1.5 = 0.24 => 과대평가

- βB = 0.6,   E(RB) = 0.12+0.08*0.6 = 0.168 => 과소평가

- βP = 0.5*1.5+0.5*0.6 = 1.05

3. - βA = 1.35,   βB = 0.65

- E(Ri) = 0.04 + 0.012*βi

- E(RA) = 0.0562, E(RB) = 0.0478

- E(RP) = 0.0545

4. Rf = 8%

E(Rm) = 11%  E(Rk) = 15%

σm = 20%

(1) 같은 CML선상에 존재하기 때문에 ρmk = 1

(2)

0.15 = 0.08+0.08βk

βk = 2.33 =      σkm = 0.0932

1 =

5. E(Ra) = 6%  σa = 7%

E(Rb) = 14%  σb = 9%

E(Rm) = 11%  σm = 5%

Rf = 6%

(1) 0.06 = 0.06 + 0.05 βa       βa = 0

0.14 = 0.06 + 0.05 βb       βa = 1.6

(2) * Var(Rm) = 0

0.07*0.07-0=0.0049

* Var(Rm) = 0.0064

0.9*0.9-0.0064 = 0.0017

6. Rf = 10%

σm = 6%

β(남) = 1.6  E(R남) = 30%

β(북) = 0.48

(1) 0.3 = 0.1+[E(Rm)-0.1]*1.6

E(Rm)-0.1=0.125

E(Rm) = 0.225

(2) E(R북)=0.1+0.125*0.48=0.16

0.16-0.1=0.06

(3)σQ = 9%

1=  σmQ=0.054

βQ=0.0054/(0.06*0.06)=1.5

E(RQ)-0.1=0.125*1.5=0.1875

7.

상황(s)	확률(p)	시장수익률	사업부별 수익률			Rf=	0.04
			1부	2부	3부
매우나쁨	0.1	-0.3	-0.46	-1	-0.4
나쁨	0.2	-0.1	-0.26	-0.5	-0.2
보통	0.3	0.1	0.46	0	0
좋음	0.4	0.3	0	1	0.7
	E(Ri)	0.1	0.04	0.2	0.2
	σi^2	0.04	0.09656	0.51	0.18
	σi	0.2	0.310741	0.714143	0.424264
	σim		0.0288	0.14	0.08
	β		0.72	3.5	2
	sml		0.0832	0.25	0.16

(1) E(Ri)와 sml을 비교  3부 만 존속 시킨다

(2) WACC와 비교, 2부와 3부를 존속 시킨다

(3) (0.72 +3.5 +2)/3=2.07

(4) 2

8.

경기상황(S)	확률(P)	시장수익률	X의 수익률	Y의 수익률
1	0.1	-0.15	-0.3	-0.3	Rf =	0.04
2	0.3	0.05	0.1	-0.1
3	0.4	0.15	0.3	0.3
4	0.2	0.4	0.4	0.4
E(Ri)		0.14	0.2	0.14
σi^2		0.0244	0.04	0.0604
σi		0.156205	0.2	0.245764
σim			0.028	0.0334
β			1.147541	1.368852
sml			0.154754	0.176885

9. (1) Rf=10%

E(Rm) = 18%

E(Ri) = 0.1+0.08*4=0.42

42%

(2) βp=(1+2+4)/3=2.33

E(Rp) = 0.2864 (28.64%)

10. σm =0.5  E(Rm) = 0.11   Rf=0.06

σa = 0.7 E(Ra) = 0.06

σb= 0.9  E(Rb) = 0.11

σc= 0.9  E(Rc) = 0.14

(1)βa = 0  βb = 1  βc = 1.6

(2)

a) 0,  0.49

b) 0.25, 0.56

c) 0.64, 0.17

(3) 0.2*0+1.6*0.8=1.28

E(Rp)=0.124